Pencerahan Mingguan Forex dari Morgan Stanley

USD: Masih Dalam Trend Naik. Kenaikan harga.

Kami berpendapat USD akan jatuh apabila  kehabisan tenaga. Pemangkin untuk pemulihan kembali kepada peningkatan USD adalah apabila data US semakin kuat mengesahkan keperluan untuk dasar monetari yang lebih ketat di Amerika Syarikat tahun ini atau bank-bank pusat yang lain di seluruh dunia yang menentang kekuatan mata wang mereka sendiri. Dalam jangka pendek kadar FX boleh dipengaruhi oleh tindakan bank pusat tetapi jangka panjang ia mengenai prospek pertumbuhan berbanding dengan negara lain di dunia.
EUR: Kelemahan Struktur. Neutral.

Sekiranya data ekonomi AS yang bertambah baik seperti yang kita harapkan, hasil US mungkin untuk menolak lebih tinggi. Sementara itu, program pembelian besar berterusan ECB mungkin terus menjejaskan hasil Eropah. Kedua-dua pertumbuhan dan kadar perbezaan akan menjejaskan EUR dan eksport modal jangka panjang mungkin untuk mempercepatkan. Menambah risiko politik ke dalam campuran dan kita berfikir bahawa EUR akan struktur condong lebih rendah, dan akan menuntut semula tempat sebagai kenderaan pembiayaan pilihan yang dunia ini.

JPY: Penurunan taktikal. Menurun.

Kami fikir ada ruang untuk USD/JPY  menaik secara taktikal sehingga 117 dalam tempoh terdekat ini, didorong oleh kedua-dua pihak salib. Pertama, perlu data AS meningkatkan seperti yang kita harapkan, tetapi Fed kekal pasif, ini perlu meletakkan tekanan ke atas akhir panjang hasil  Amerika Syarikat. Sementara itu, JGB masa ini mencatatkan perolehan level rendah, sementara turun naik sedar sudah dekat rekod tertinggi. Dinamik sedemikian berkemungkinan besar untuk memacu modal daripada Jepun dan ke Amerika Syarikat sebagai pendekatan tahun fiskal yang baru.

GBP: Tertekan Dari Pelbagai Sisi. Menurun.

Sekiranya USD aliran meningkat semula seperti kami meramalkan, GBP mungkin datang di bawah tekanan dari pelbagai sudut. Pertama, dolar yang lebih tinggi harus mempengaruhi harga komoditi. Itu akan kesan sebaliknya kepada GBP melalui pelarasan menurun dalam baki pendapatan di UK. Kedua, dolar yang lebih tinggi juga mengecut kecairan global, yang akan membuat ia lebih sukar untuk UK untuk memperoleh pembiayaan asing perlu untuk mengimbangi defisit luar. Menambah kepada risiko politik yang semakin meningkat ini, jangka turun GBP adalah salah satu cara yang paling menarik untuk menyatakan USD kedudukan yang panjang, pada pandangan kami.

CAD: Data Baik, Rangsangan, BOC Menahan. Neutral.

Memandangkan peningkatan data, dasar fiskal yang menyokong dan harga minyak yang lebih tinggi, kita tidak lagi jangka CAD menurun sekarang dan percaya ia akan mengatasi prestasi mata wang komoditi lain. Pelepasan belanjawan persekutuan minggu ini menunjukkan unjuran C $ 30b defisit bagi TK 16, sejajar dengan jangkaan tetapi masih cukup besar untuk memberikan sedikit rangsangan kepada pertumbuhan dalam tempoh dua tahun akan datang. Sementara itu, data telah bertambah baik dengan eksport bukan komoditi yang kukuh dan jualan pembuatan, yang juga perlu menyokong nada yang membina yang BoC ini. Walau bagaimanapun, CAD masih berisiko jika harga minyak jatuh dengan ketara dari tahap ini.

AUD: Kelemahan Bank Central. Menurun.

Pulih harga bijih besi dan data pasaran pekerja yang lebih tinggi daripada jangkaan telah menyediakan sokongan untuk AUD. Walau bagaimanapun, AUD TWI hampir tahap  RBA tidak selesa dengan, seperti yang dibuktikan oleh kenyataan baru-baru ini Stevens ‘.. Kami percaya bahawa RBA adalah bank pusat yang mempunyai ruang untuk memotong jika ia mahu, tidak seperti beberapa bank-bank global yang lain kami mengikuti yang telah menerima pakai dasar pelonggaran agresif.

NZD: Tahap Berbahaya. Menurun.

NZD telah menyusut baru-baru ini tetapi masih perlu berusaha lebih gigih untuk mengubah kekuatan yang tidak diingini selepas mesyuarat RBNZ itu. Kami menjangkakan RBNZ untuk tinggal tindakan pasif dan bertindak terhadap kenaikan mata wang. NZD masih terdedah kepada jatuh dalam tahap risiko manakala harga susu dan jangkaan inflasi juga dijangka kekal rendah.

Be the first to comment

Leave a Reply

Your email address will not be published.


*